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加密货币价格崩溃对矿工的影响

  前言:PoW机制中,矿工贡献算力以获得区块奖励。而随着代币价格大跌,很多人甚至在讨论挖矿死亡螺旋,那么,到目前为止,价格大跌对矿工有什么影响?本文作者是BitMEX,来源于Bitmex.com。如果你对挖矿行业了解更深入,欢迎留言探讨。

  摘要

  过去几周,加密币价格大幅下跌。本文分析了价格下跌对挖矿行业产生的影响。自2018 年 11 月开始,比特币哈希率下降了约31% ,相当于约 130 万台比特大陆的 S9 机器的哈希率。可以看出,许多矿工正在挣扎着; 然而,并非所有矿工的挖矿成本都相同,随着加密币价格下降,成本较高的矿工将首先关闭他们的机器并被淘汰。

  概述

  自2018 年 11 月开始,比特币价格下跌约 45% ,而在同一时期,比特币网络的挖矿量下降约31% 。根据我们估计,这相当于大约130 万台比特大陆 S9 矿机被关闭。因此,由于加密币的价格下跌,挖矿业目前面临着相当大的压力。

  到目前为止,价格下跌导致两次大的比特币难度调整,一次是11月16日的7.4%,另外一次是12月3日的15.1%。而7.4% 的调整是自 2013 年 1 月以来的最大调整, 15.1% 的调整是自 2011 年 10 月以来的最大调整。以下图表包含每日区块链的工作量的数据,因此反映了整体网络挖矿难度的变化。

  

加密货币价格崩溃对矿工的影响

  (比特币日常工作量与价格下跌相比,来源:BitMEX Research,Poloniex )

  每日挖矿收入和成本

  如下图所示,比特币挖矿行业的收入从11 月初的每日 1,300 万美元下降到 12 月初每日 600 万美元左右。由于难度调整的延迟,这种激励措施的下跌甚至比比特币价格的下跌幅度还要大。在截至 12 月 3 日的六天期间内,由于矿工在难度调整前纷纷离开了网络,因此每日产出的区块数量比预期的144 个减少了 21.8% 。因此,在短期内,除了加密币价格下跌的影响之外,挖矿激励也下跌了21.8% 。

  

加密货币价格崩溃对矿工的影响

(比特币每日采矿收入和预期电费支出——百万美元,来源:BitMEX Resaech,Poloniex ;注:假设电费每KWH 为 0.05 美元,假设矿机规格为比特大陆 S9 型号)

  

加密货币价格崩溃对矿工的影响

(Bitcoin Cash ABC每日采矿收入和预期电费支出—— 百万美元,来源:BitMEX Resaech,Poloniex ;注:假设电费每KWH 为 0.05 美元,假设矿机规格为比特大陆 S9 型号)

  

加密货币价格崩溃对矿工的影响

  (以太币每日采矿收入和预期电费支出——百万美元,来源:BitMEX Research,Poloniex ;注:假设电费每KWH 为 0.05 美元,假设 200W 产出 32Mh/s )

  

  矿工利润率

  下图显示,在最近价格崩盘之前,该行业的毛利润率约为50% (假设电费是唯一用于计算毛利率中的变动成本),而在价格崩溃之后,这个数字对比特币和以太币而言分别下降到 30% 及 15% 左右。

  

加密货币价格崩溃对矿工的影响

(矿工利润率,来源:BitMEX Research,价格来自于Poloniex )

   以太币挖矿盈利能力

  在此期间,以太坊哈希率仅下降了20% (相当于约150 万张高级显卡),该数值远低于比特币,而价格下跌比比特币更为显著,为54% 。因此,以太坊的毛利率下降幅度更大,但目前尚不清楚为何会出现这种情况。

  一些潜在的原因如下。可能是因为以太坊矿工更多的是业余爱好者而且利润的追求较低,或者以太坊矿工进入市场时有着比比特币更高的毛利率,因此他们不太愿意时时监督着网络情况并在关闭矿机。如数据显示,以太坊矿工的毛利润率现在明显低于比特币,在过去几天降至15% ,因此上述情况可能会发生变化(注:此分析仅包括电费成本,当包括其他成本时,矿工可能存在亏损经营的情况)。

  Bitcoin Cash ABC 挖矿利润率

  如上图所示,Bitcoin Cash ABC 在分拆成比特币现金 ABC 和比特币现金 SV 两个加密币后,其毛利率变为了负值。两个阵营在争夺最多工作量的区块链下,一直在亏本挖矿。 11 月 25 日,分叉后十天,开采比特币现金 ABC 的盈利迅速攀升至与比特币相同的水平。这似乎表明 “哈希战争” 已经结束了,但后来事实证明这几乎完全毫无意义,因为战争结束对加密币的价值没有明显影响。

  正如下表中的最新数据显示,双方的总工作量再次日趋接近,这可能使得双方再次回到亏本挖矿的处境。


  比特币现金 ABC

  比特币现金 SV

  Log2(PoW)

  87.753365

  87.747401

  区块

  560,091

  560,081

  分拆后总量

  Log2(PoW)

  82.189

  81.875

  区块

  3,325

  3,315

  挖矿电费支出

  $7,939,318

  $6,389,264

  代币价格 (Poloniex)

  $108

  $94

  预计挖矿毛利 /(损失)

  ($3,450,568)

  ($2,494,139)

  毛利率

  (76.9%)

  (64.0%)

  假设租用哈希值

  预计租用费用

  $14,608,345

  $11,756,245

  预计挖矿毛利 /(损失)

  ($10,119,595)

  ($7,861,120)

  (资料:BitMEX Research,价格来自于Poloniex )

  上述分析的缺陷

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